【延伸阅读】美媒分析：美国经济衰退或已出现“最新凶兆”

　　参考消息网9月9日报道 美国人每周工作时数减少，经济学家警告，这对美国就业市场和经济都是令人忧心的征兆，可能是另一个预示经济衰退将至的警讯。

　　据《今日美国报》网站9月5日报道，美国7月周工作平均时间降到34.3小时，不仅低于3月和一年前的34.5小时，更是2017年初以来最低水准。工时降幅最深的是工资较低的计时劳工。

　　报道称，至于工时下滑只是一时现象，还是又持续到8月？美国8月非农就业报告将会揭晓。

　　报道指出，工时萎缩最令人担心的是，可能预告就业成长将减速，甚至经济衰退。这是因为企业在缩减招聘或大举裁员之前，通常会先缩减现有员工的工时，例如减少加班，或缩减非全职员工的工时。工时缩减也意味许多美国人每周领的薪水缩水了，可能迫使他们缩减支出，不利经济成长。

　　英国RSM咨询公司首席经济学家乔·布鲁塞拉斯说：“有理由这么说：工作时间减少是整体就业放缓的先兆。”

　　报道称，这种解读可能令许多人讶异，因为美国失业率降到近50年来最低点，许多雇主仍在抱怨招不足人手。

　　但研究刊物《Liscio Report》的联合编辑、劳动力市场分析师菲利帕·邓恩说，“如果很难找到工人，雇主应该给现在的工人更多的时间，而不是更少。”

　　报道认为，每周工时缩短，是经济衰退可能山雨欲来的最新凶兆。之前已显现其他警讯，包括：短期债券收益率攀升至长期利率以上，显示交易员看淡经济前景；据金融数据软件公司的资料显示，标普500指数成分股公司利润已经连续两个季度下滑；上月制造业指数呈现2016年来首见的景气萎缩。

　　穆迪分析公司经济学家瑞安·斯威特说，造成经济减速的主要原因是特朗普总统与中国的贸易战不断升级，全球经济动荡以及对英国脱欧的担忧。斯威特说：“贸易展望不明，企业不确定会发生什么，所以正在缩减支出。”

　　报道称，受贸易战影响最直接是制造商，7月每周平均工作时间降幅最大，从一年前的41个小时减少到40.4小时。与此同时，汽车制造商受到了汽车销售放缓的打击。

　　斯威特说，贸易战相关不确定性已蔓延到服务业，显示企业担心美国对中国货加征关税将推升消费者物价。

　　不过，一些经济学家淡化每周工时下降的重要性，如高盛就指出单月数据变动较大，7月降幅可能只是一时现象，反映当前的不确定性和经济增长减缓，未必预示着招聘人数的减少。高盛认为，一旦雇主确认衰退警铃只是虚惊，且贸易战和全球问题未造成10年经济扩张脱轨，就会在未来数月增聘人手。

　　然而目前的数据却并不尽如人意。据彭博社9月5日报道，9月5日数据显示，美国劳动力市场喜忧参半，贸易紧张局势和全球经济疲软令几个就业指标传递出了矛盾信号。

　　报道称，美国自动数据处理公司5日公布的数据显示，美国新增就业人数创下四个月来最高水平，超过预期。劳动部表示，每周提交的失业救济金申请人数变化不大。而另一方面，服务业就业降至两年多来低点。根据人力资源公司查林杰－格雷－克里斯马斯职业介绍所的月度报告，企业因“贸易困境”而计划减少10488个职位。这是贸易因素首次出现在该报告中，显示出美国关税政策对劳动力市场的影响。

　　该调查统计了2018年以来与“关税”密切关联的裁员公告数量。2018年为798例；到今年8月，总数达到2076例。

　　报道认为，由于难以量化贸易中断带来的后果，所以这些数字非常重要，它们证明特朗普的贸易战正在伤害一些公司。尤其是，就业市场一直是美国经济强劲的一个源泉。

　　报道称，美国劳动部的月度就业数据会提供全局视角，看出哪些工作被创造、哪些工作在消失，但不会说明原因。道琼斯经济学家预计，继7月份美国非农部门增加了16.4万个就业岗位之后，8月份该指标增幅或收窄至15万人，不过失业率有望保持在近50年来低点的3.7%。但薪资增速可能降温。

　　且不论美国就业岗位是否增加。《今日美国报》认为，当下的问题是：缩减工时意味许多工人领到的工资缩水，连带会影响他们的生活支出。7月美国民间企业员工的平均时薪年增幅为2.6%，比一年前的3.1%缩小。

　　斯威特说，工时下滑若只是短期现象，就还好；若这情况持续到明年，就不妙了，毕竟消费者支出是驱动美国经济成长的主力。他说：“如果这种势头开始减弱，我们就会遇到问题。”

　　

　　资料图片。（新华社）

　　（2019-09-09 00:26:00）

　　【延伸阅读】美国拉响经济衰退警报后，这一情绪正在全球蔓延……

　　参考消息网9月3日报道 英国《每日电讯报》网站9月1日刊载题为《经济悲观主义的浪潮或将吞没一切》的文章称，但凡目之所及，几乎处处可见经济上的悲观情绪，其中尤以英国为甚。然而，阴霾并不局限于英国。英国的情况只是折射出更大范围的全球经济放缓。如果说衰退尚未在官方数据中显现出来，那么只消看看债券市场就知道了：在过去一年的大部分时间里，债券市场一直在高喊“做好准备”。

　　文章称，在德国，政府债券收益率已经转向负值区间。而在美国和英国，政府债券收益率再次下跌，接近创纪录的低点。收益率之所以会如此之低，是因为投资者认为，官方利率和通胀率将在未来很长一段时间内继续保持在极低水平。这种假设与经济增长将保持在健康水平的情形是不匹配的。由于担心衰退，所有人都把注意力放在所谓的“收益率曲线倒挂”上——即长期债券收益率低于短期债券收益率。它传递出的信息是，未来的利率将比现在更低。

　　但就在最近，一个同样令人关注的指标开始亮起红灯。这个指标涉及债券和股票二者的收益率之差。在战后的大部分时间里，股票的收益一直低于债券。

　　文章认为，从本质上说，股票风险更高，但它们能带来利润和股息，因此与利率固定的债券相比，股票防范通胀的效果更好。在英国市场上，二者的收益率之差发生逆转已经有一段时间了，但现在美国也出现了这种情况，甚至30年期美国国债的收益率也低于标准普尔500指数的股息收益率。这就太不正常了，使收益率之差回到了上世纪30年代的水平。我们都知道那个十年与什么有关。

　　胆大者认为这不是一个警告，而是一个股市买入的机会。股票的回报率高于债券？为什么不喜欢？遗憾的是，还可以从一个更令人沮丧的角度看待这个问题。如果经济衰退逐渐迫近，现有的股息支付方式可能是不可持续的。

　　文章称，联邦公开市场委员会前成员比尔·达德利近日在一篇文章中敦促美联储不要救援一直在贸易政策上作出糟糕决策的美国政府。

　　文章介绍，特朗普不断攻击美联储，注定会引发一个对自身独立性极为看重的机构的愤怒反应。但是，如果央行要保持独立，它们就不能打政治牌。抵御政客们几乎每天对国家经济造成的伤害，绝对是美联储以及英格兰银行的责任。美联储主席鲍威尔已经开始直接谈论特朗普的贸易政策所造成的损害。但鲍威尔也肩负着履行职责的义务。

　　同样，英格兰银行完全有权指出英国脱欧可能给经济造成的负面影响，但同样地，它也必须竭尽全力对抗这些负面影响。不这样做等同于一次大规模的政治干预，而且肯定会破坏其作为一个独立的货币管理机构存在的理由。

　　

　　图为交易员在美国纽约证券交易所工作。新华社/路透

　　（2019-09-03 13:46:41）